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  值得注意的有几点:

  央行票据重出江湖

  央行票据自2002年开始发行,主要集中在2005年-2011年间。2002年9月,为增加公开市场业务操作工具,扩大银行间债券市场交易品种,央行将2002年6月25日至9月24日进行的公开市场业务操作的91天、182天、364天的未到期正回购品种转换为相同期限的中央银行票据,转换后的中央银行票据共19只,总量为1937.5亿元,这是央行票据的发行起始。

  随后我国经济在“3l密炼机双顺差”格局下,由外汇占款所被动投放的基础货币呈现快速增长,央票成为回笼流动性的主要工具。2005-2011年间,央行票据是商业银行对央行债权的主要构成部toriblack分,随着货币供应方式的转变,在外汇占款流入趋势性减少的背景下,央票的对冲作用也随之减弱,2013年之后,横梁式货架央行停发央行票据。2016年11月,最后一支央行票据到期。

  央行此次推出CBS工具,以央行票据换入永续债,这是时隔5年之后,央行票据重新出现在市场上。

  提升信贷投放能力

  经由CBS工具,央行在答记者问中特意强调,由于央行票据互换操作为“以券换券”,不涉及基础货币吞吐,对银行体系流动性的影响是中性的。

  CBS工具的目的是提升永续债流动性,培育永续债市场。从投资者的角度,永续债的购买方中,一是银行资金,银行自营资金面临风险权重250%、互持上限10%的限制。二是

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不仅是永续债 “央行票据”时隔5年后重出江湖...
admin 2019-03-09 285次浏览 0条评论
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